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节后 美豆还能一直涨么?
来源: | 作者:xapulong | 发布时间: 2016-09-21 | 3898 次浏览 | 分享到:

1 天气潮湿对收割影响有限

  目前至10月初,爱荷华周边局部有短暂大雨,中西部其余地区周度雨量在30~50mm左右,覆盖面积60%,雨量不大,较平均水平偏湿,预计对收割暂无明显影响。上周预报的美湾地区强降雨已消除,装港及运力尚显充沛。

  2 美国国内现货紧俏

  目前美豆新旧作青黄不接,各工厂豆源欠足,豆粕现货近期上涨带动榨利由8月报告时的40美分最差水平回升至110美分/蒲。豆农基差涨跌互现。IL州产地基差周度持平40美分至略降;驳船费率较上周跌40个百分点;CIF价格周度持平于10美分;ELEVATOR利润32~40附近仍较可观。

  3 南美偏干或致集中播种延迟

  天气预报显示,目前巴西大豆产区近45%面积过于干燥,油世界预计今年播种或将推迟2~3周,晚收同样预示未来1~2月巴豆上市量极为有限,美豆出口窗口将维持。

  4 全球四季度大豆需求增加

  截至9月末,估推全球植物油库存处于极低水平,由于菜籽及棕榈等其他油籽(葵籽除外)供应不足将刺激10~12月大豆压榨需求。油世界预估较上年增6.5%(430万吨)至7040万吨,对比7~9月为6870万吨。而四季度大豆压榨均由美豆提供,因此预计9~2月美豆出口将同比猛增500万吨至4500万吨,预示未来中短期内的需求支撑较为明显。

  5 收割压力前出口销售继续推进

  由于中秋假期,中国上周采购成交仅约8船,其中5船10~11月船期美湾豆,均价185SX,较月前210高位较大回落;另3船为2~8月船期巴西豆,均价155SH/140SN,近期远月成交主要为个别油厂在远月榨利略转好的情况下进行的套保采购,价格基本持平。目前9~11月已成交采购分别为470、650、360万吨,预计9~11月到港分别为590、540、720万吨。预示9~10月份豆源偏紧,解释了近期国内豆粕现货强劲的原因。

  上周USDA报告后美豆先跌后涨,目前为970附近,与对应的理论价格一致,表明现在的价格水平为合理价格水平。近期走势将集中在采购需求与豆农销售心理的博弈,围绕在960附近弱势震荡。中国榨利近月略有好转,但近月(10~11)采购已经不多,基差成交虽然略有放量,但基本匹配的是压榨套保头寸,并不表明油厂接受目前的榨利水平从而加快采购,所以在榨利没有进一步恢复的情况下,油厂仍将保持观望态势。但考虑全球油籽供应偏紧及南美期初供应量有限的情况,预计未来四季度美豆仍然受到明显的出口需求支撑。配合农民成本线950~1000以上的心理价位,收割压力后将明显回升。